EBRD sänker Ukrainas tillväxtprognos – ekonomin nära stagnation
Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling (EBRD) sänkte sin prognos för Ukrainas BNP-tillväxt 2026 till 1,5 procent, från 2,2 procent i juni. Samtidigt flaggar flera institutioner för att ekonomin rör sig från långsam återhämtning mot nära stagnation, driven av ryska attacker mot energi, logistik och sjöfarten i Svarta havet. Ukrainas ekonomiminister Oleksandr Kravchenko uppger att ett scenario på omkring 0,5 procents tillväxt övervägs inom ministeriet.
Huvudpunkter
- EBRD sänkte prognosen för Ukrainas BNP-tillväxt 2026 från 2,2 till 1,5 procent och 2027 från tidigare nivå med 1,5 procentenheter till 2,5 procent.
- Ekonomiminister Oleksandr Kravchenko: prognosen var 2,4 procent vid årets början, sänktes till 1,6 procent mittåret, och ett scenario på omkring 0,5 procent övervägs nu.
- Ukrainas reala BNP krympte med 0,6 procent år mot år under första kvartalet 2026 – första kontraktionen sedan 2023.
- Årstillväxten föll från omkring 4 procent i juli till runt 0 procent i augusti enligt Kravchenko.
- Nationalbanken sänkte i augusti sin 2026-prognos från 1,8 till 1,1–1,2 procent med hänvisning till förstörelse i industri och handel.
- IMF, kabinettet och EBRD ligger nu i intervallet 1,0–1,6 procent för 2026; utkastet till 2027 års statsbudget bygger på 1,3 procent och ett underskott på 15 procent av BNP.
- EBRD pekar på ryska attacker mot Svarta havets hamnar och civila fartyg, blockad av exportlogistik och låga vattennivåer i Donau som centrala risker.
Därför är det viktigt
Flera stora prognosmakare sänker samtidigt utsikterna för Ukrainas ekonomi 2026, vilket signalerar en bred samsyn om att landet rör sig från långsam återhämtning mot nära stagnation. Nedrevisionerna drivs av ryska attacker mot energi, logistik och sjöfart i Svarta havet, vilket direkt knyter militär upptrappning till ekonomisk skada. Samtidigt spänner prognoserna från omkring 0,5 procent i ett scenario inom ekonomiministeriet till 1,6 procent i kabinettets basprognos, vilket visar på betydande osäkerhet om hur djup nedgången blir och hur stort det finanspolitiska gapet riskerar att bli. Långsammare tillväxt i kombination med ett prognostiserat underskott på runt 15 procent av BNP i utkastet till 2027 års budget pekar på ökande budgetpress och beroende av extern finansiering. Eftersom Ukraina och Ryssland tillsammans står för ungefär en fjärdedel av världens veteexport kan långvariga exportstörningar dessutom pressa upp globala livsmedelspriser.
Vad som hände
Den 24 september presenterade EBRD sin kvartalsvisa tillväxtprognos, där Ukrainas BNP-tillväxt 2026 sänktes från 2,2 till 1,5 procent, samtidigt som 2027-prognosen justerades ned med 1,5 procentenheter till 2,5 procent. Banken beskriver Ukrainas ekonomiska situation som nära stagnation och pekar på ryska attacker mot infrastruktur och fartyg, låga vattennivåer i Donau och en blockad av Svarta havet som centrala förklaringar. Ukrainas ekonomiminister Oleksandr Kravchenko uppger att ett scenario på omkring 0,5 procents tillväxt nu övervägs inom ministeriet, mot bakgrund av att årsprognosen redan sänkts från 2,4 procent vid årsskiftet till 1,6 procent i mitten av året. Första kvartalet 2026 uppvisade en BNP-kontraktion på 0,6 procent år mot år – den första sedan 2023 – och enligt Kravchenko sjönk årstillväxten från omkring 4 procent i juli till runt 0 procent i augusti. Nationalbanken sänkte i augusti sin prognos från 1,8 till 1,1–1,2 procent och hänvisade till förstörelse i industri och handel samt försämrade företagsförväntningar. IMF, kabinettet och EBRD ligger nu alla i intervallet 1,0–1,6 procent för 2026, medan utkastet till 2027 års statsbudget bygger på 1,3 procent och ett underskott på 15 procent av BNP. Inflationen accelererade till 7,7 procent i juli och centralbanken har höjt styrräntan till 15,5 procent, samtidigt som Ukrainas reservtillgångar hölls runt 49 miljarder dollar i augusti tack vare officiellt stöd.
Där rapporteringen skiljer sig åt
Prognoserna för Ukrainas reala BNP-tillväxt 2026 skiljer sig avsevärt mellan institutioner: ekonomiministeriet överväger ett scenario på omkring 0,5 procent, kabinettet ligger på 1,6 procent, IMF på 1,0–1,6 procent, EBRD på 1,5 procent, Nationalbanken (augusti) på 1,1–1,2 procent och utkastet till 2027 års statsbudget bygger på 1,3 procent. Spännvidden återspeglar olika antaganden om hur mycket de ryska attackerna slår mot industri, logistik och export samt om storleken på externt finansieringsstöd.
Bakgrund
Den ukrainska budgeten för 2026 byggdes ursprungligen på en tillväxt på 2,4 procent och sänktes mittåret till 1,6 procent, varefter flera institutioner har justerat ned den ytterligare. Första kvartalet 2026 innebar den första årliga BNP-kontraktionen sedan 2023, och årstillväxten gled från omkring 4 procent i juli till nära 0 procent i augusti. EBRD sänkte sin 2026-prognos för Ukraina från 2,2 till 1,5 procent och sin 2027-prognos, samtidigt som banken sänkte Rysslandsprognosen till 0,5 procent 2026 och 0,7 procent 2027. Banken höjde samtidigt sin regionala prognos för 2027 till 4 procent, trots att 2026-prognosen sänktes till 2,5 procent, vilket tyder på att man delvis ser Ukrainas dämpning som tillfällig.