Ukraina höjer styrräntan till 16 procent – andra höjningen i rad

Därför är det viktigt

Beslutet är NBU:s andra räntehöjning i rad och signalerar en fortsatt åtstramning i en ekonomi där inflationen i augusti 2026 nådde 8,1 procent – över bankens egen juliprognos. Höjningen påverkar direkt avkastningen på hryvnjatillgångar och valutamarknadens stabilitet, och är ett av flera verktyg NBU använder för att föra inflationen tillbaka mot målet på 5 procent. Att räntebeslutet uttryckligen kopplas till krigsrelaterade utbudsstörningar – både eskalerande bränslepriser på grund av kriget i Mellanöstern och ryska attacker mot kritisk infrastruktur som driver upp administrativa tariffer – gör penningpolitiken direkt exponerad för krigets utveckling.

Vad som hände

Nationalbanken i Ukraina höjde sin viktigaste styrränta med 0,5 procentenheter, från 15,5 procent till 16 procent. Beslutet meddelades av NBU-chefen Andriy Pyshnyi vid en pressträff och motiverades med ihållande grundläggande pristryck, sekundäreffekter av utbudsstörningar och förstärkta medelfristiga inflationsrisker. NBU angav att åtgärden ska stödja attraktiviteten hos tillgångar i hryvnja och stabiliteten på valutamarknaden, hålla inflationsförväntningarna under kontroll och föra inflationen tillbaka mot målet på 5 procent över den penningpolitiska horisonten.

Konsumentinflationen uppgick till 8,1 procent i årstakt i augusti 2026, något över NBU:s juliprognos. Bakom accelerationen låg snabbare än väntat stigande bränslepriser i spåren av upptrappningen av kriget i Mellanöstern, samt snabbare ökningar av vissa administrativa tariffer som följd av ryska attacker mot kritisk infrastruktur. Kärninflationen har legat kvar på höga nivåer, driven av stigande produktionskostnader för företagen inom energi, logistik och löner. Inflationförväntningarna bland ekonomiska aktörer var förhöjda.

NBU prognosticerar nu en konsumentinflation på 10 procent (kärninflation 9,2 procent) vid utgången av 2026, en avmattning till 6,9 procent 2027 och 5 procent vid utgången av 2028. Banken bedömer att höjningen inte får någon märkbar åtstramande effekt på utlåningen, men har parallellt antagit två paket med regleringsbeslut för att utöka tillgången till finansiering för företag i en tid av intensifierad beskjutning. Nästa penningpolitiska möte är planerat till 29 oktober 2026. Banken är beredd att vidta ytterligare åtgärder om inflationsriskerna tilltar, men säger sig också kunna lätta penningpolitiken om en försämrad säkerhetssituation leder till märkbar avkylning av konsumtionsefterfrågan och arbetsmarknaden.

Där rapporteringen skiljer sig åt

I det underliggande materialet varierar stavningen av NBU-chefens efternamn mellan 'Pyshny' och 'Pyshnyi' – en rent stavningsmässig skillnad som inte påverkar sakfrågan.

Bakgrund

Sedan juli 2026 har styrräntan legat på 15,5 procent efter en tidigare höjning den 30 juli 2026, då NBU reagerade på en prognos om stigande inflation. NBU:s inflationsmål är 5 procent; i den senaste prognosen väntas inflationen uppgå till 10 procent vid utgången av 2026, 6,9 procent 2027 och 5 procent vid utgången av 2028. Banken har redan höjt räntan två gånger i rad och signalerar beredskap både att strama åt ytterligare om riskerna tilltar och att lätta om en säkerhetsförsämring kyler av efterfrågan och arbetsmarknaden.